一、鋼鐵行業(yè)過去幾年的發(fā)展情況及未來趨勢判斷

    本世紀以來，特別是２００３年以來，我國鋼鐵工業(yè)實現(xiàn)了跨越式發(fā)展。直到２００８年上半年，這種超強景氣一直得以維持，即使經(jīng)歷了２００４年的短暫調(diào)控也有驚無險。但是，２００８年７月份突現(xiàn)下行走勢，讓許多人措手不及。

    我國粗鋼產(chǎn)量１９９６年突破１億噸之后出現(xiàn)了多年徘徊的局面，但在２０００年后突然加速，２００３年突破２億噸，２００５年突破３億噸，２００６年突破４億噸，到２００７年年末，我國已具備年產(chǎn)５．５億噸粗鋼的生產(chǎn)能力，當(dāng)年實際粗鋼產(chǎn)量達４．９億噸。２０００年中國的鋼產(chǎn)量僅占世界的１７．７％，到２００７年達到３６．４％，２００７年中國粗鋼產(chǎn)量比第２名到第８名的日本、美國、俄羅斯、印度、韓國、德國、烏克蘭７個國家的總和還高。

    在跨越式發(fā)展的背后，是我國對鋼鐵需求的高速增長。過去幾年，房地產(chǎn)市場極度繁榮，汽車產(chǎn)銷強勁增長，機械設(shè)備和家電產(chǎn)品內(nèi)外需十分旺盛，支撐了鋼鐵業(yè)的大發(fā)展。２００１年至２００７年，中國鋼鐵總表觀消費量和人均消費量均增長了１倍多，中國人均表觀消費量在２００２年已超過世界平均水平。同時，過去幾年我國鋼鐵出口也呈現(xiàn)高速增長勢頭，鋼材進口不斷回落，鋼坯鋼材出口量從２０００年的１１１５萬噸增加到２００７年的６９０８萬噸，增長了近７倍，進口量則從２０００年的２０９０．５萬噸回落到２００７年的１７１１萬噸。需求強勁也帶動了鋼材價格和鐵礦石價格的飆升，許多鋼材品種的價格都實現(xiàn)了成倍上升。

    鋼鐵產(chǎn)量的快速增長也伴隨著投資的急劇擴張。“十五”以來中國鋼鐵行業(yè)固定資產(chǎn)投資基本保持高速增長，根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，２０００年我國黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)的固定資產(chǎn)投資接近１５００億元，２００５年達到２３０５億元，２００７年則超過２５００億元。

    ２００８年上半年，我國鋼鐵行業(yè)仍然維持了高速增長勢頭，鋼材價格甚至連連上漲。但到７月份，突然銷售出現(xiàn)下滑跡象，一些品種開始降價。之后，全行業(yè)出現(xiàn)急劇下滑走勢。面對這樣的形勢，我們對鋼鐵行業(yè)未來幾年的發(fā)展走勢應(yīng)該作出一個什么樣的判斷？是短暫調(diào)整之后再回升的Ｖ型走勢？還是中期調(diào)整之后再回升的Ｕ型走勢？或者是陷入長期低迷的Ｌ型走勢？這是有關(guān)政府部門和商業(yè)機構(gòu)都很關(guān)心的問題。對于這個問題的不同回答，將會導(dǎo)出不同的政府決策和商業(yè)決策。

    根據(jù)我們的行業(yè)調(diào)研和對相關(guān)產(chǎn)業(yè)以及宏觀經(jīng)濟發(fā)展趨勢的理解，我們認為，Ｕ型走勢的可能性比較大。鋼鐵行業(yè)目前下行主要來自于房地產(chǎn)泡沫的破滅和汽車、機械設(shè)備、家電等行業(yè)的需求放緩以及出口的萎縮。盡管目前各地政府試圖救房市，中央政府也出臺了鼓勵購房的政策，但在一段時期內(nèi)，房地產(chǎn)市場難以恢復(fù)高漲。更重要的是，汽車、造船、機械等行業(yè)的需求萎縮可能剛剛開始。我們認為，國家應(yīng)該在下一步加大軌道交通等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的力度，但這仍不足以抵消上述行業(yè)的需求減少。因此，指望鋼鐵行業(yè)的景氣狀況在短期內(nèi)止跌回升出現(xiàn)Ｖ型走勢是不現(xiàn)實的。

    但是，鋼鐵行業(yè)也不會出現(xiàn)Ｌ型走勢，只要政府出臺有效措施拉動經(jīng)濟增長，經(jīng)過兩年左右的調(diào)整重新上行完全可能，盡管下一輪的上行很難回復(fù)到２００３年至２００７年那樣的繁榮�？傮w而言，我國鋼鐵累計使用量與美國等發(fā)達國家還有很大差距，人均消費量的差距更大，我國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)還相當(dāng)落后，城市化和工業(yè)化遠未完結(jié)，對住房和汽車的需求遠未釋放完畢，鋼鐵產(chǎn)銷還有巨大空間。因此，中國鋼鐵工業(yè)經(jīng)歷這一次中期下行調(diào)整之后，仍然會有較好的前景。從國際經(jīng)驗來看，美國從１９世紀７０年代到２０世紀２０年代，以及從２０世紀３０年代到６０年代末，都保持著工業(yè)化、城市化與鋼鐵需求的明顯正相關(guān)關(guān)系，只是在１９２９年之后幾年的大蕭條時期和２０世紀７０年代服務(wù)業(yè)崛起之后，對鋼鐵的需求才出現(xiàn)明顯下降。

    另外，中國鋼鐵工業(yè)仍然有著明顯的國際競爭優(yōu)勢。我們判斷，即使國家采取一些限制措施，仍然無法阻止中國在未來成為全球鋼鐵生產(chǎn)基地和鋼材出口大國。２０世紀９０年代以來，我國鋼鐵行業(yè)不但產(chǎn)量迅速擴張，規(guī)模經(jīng)濟性顯著提高，而且工藝技術(shù)水平、設(shè)備先進性、地域布局合理性都有很大程度的提高，許多方面已經(jīng)達到國際一流水平，行業(yè)的勞動生產(chǎn)率有了很大提高，這些因素足以抵消我國鐵礦石不足的劣勢。在那些鐵礦石資源豐富的國家，如巴西，盡管其近年來鋼鐵生產(chǎn)發(fā)展很迅速，但２００８年巴西鋼鐵產(chǎn)量估計為３６２７萬噸，根本無法與中國相提并論。印度等國在許多方面與中國的差距也無法縮小。相反，我國近幾年新建的鋼廠基本都是沿海臨港建設(shè)，如鞍鋼的鲅魚圈項目、唐山曹妃甸鋼鐵基地、日照鋼鐵基地、寶鋼湛江項目、防城港千萬噸級鋼鐵項目等，加上已建的鋼廠，我國將來沿海港口鋼廠將形成２億噸的產(chǎn)能，這些基地?zé)o疑可以大進大出，成為全球性的鋼鐵生產(chǎn)基地。

    總體而言，我們判斷，我國鋼鐵行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)中期性拐點，劇烈下行調(diào)整不可避免，調(diào)整時間取決于政府拉動經(jīng)濟增長的措施是否有力和有效，估計可能需要兩年左右，指望行業(yè)短期內(nèi)重拾升勢是不現(xiàn)實的。但是，我們對我國鋼鐵行業(yè)未來發(fā)展的前景仍然保持樂觀，調(diào)整之后將會繼續(xù)增長，中國也將成為全球性鋼鐵生產(chǎn)基地和出口大國。

    在這個向下調(diào)整的過程中，不是每個企業(yè)都能安然過冬，必定會有一批企業(yè)陷入困境。對整個行業(yè)而言，這未必是一件壞事，也許這會成為行業(yè)重組整合的最好時機，可以解決多年來飽受政府部門和一些學(xué)者詬病的散、亂、低等問題。因此，下一個問題就是，未來幾年我國鋼鐵行業(yè)重組整合到底有多大可能性以及重組整合后到底會形成怎樣的行業(yè)格局。

    二、我國鋼鐵行業(yè)促進重組整合的有關(guān)政策及實施效果

    我國鋼鐵業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度低是一個老問題，而在過去幾年跨越式大發(fā)展過程中，一批新投資者進入該行業(yè)，一些新企業(yè)崛起，產(chǎn)業(yè)集中度不升反降，前１０家最大企業(yè)的產(chǎn)業(yè)集中度從２００２年的４３．０％下降到２００６年的３２．６％。隨著新企業(yè)的誕生，多數(shù)原有的大型鋼鐵企業(yè)的市場份額卻在下滑，如寶鋼集團鋼產(chǎn)量占全國總產(chǎn)量的比重從２０００年的１４％左右下滑到２００７年的不足６％。不過，也有一些新企業(yè)抓住了這個機遇，產(chǎn)量迅速擴大，出現(xiàn)了寶鋼集團之外的若干個２０００萬噸級別的鋼鐵企業(yè)，其中民營企業(yè)沙鋼集團的產(chǎn)量于２００７年一舉超過２０００萬噸。而國際鋼鐵業(yè)卻呈現(xiàn)集中度逐步上升的趨勢，美國四家主要鋼鐵企業(yè)的生產(chǎn)份額從１９９９年的３７％上升到了２００３年的４５．５％，歐盟近幾年鋼鐵企業(yè)兼并重組非常明顯，十幾年前還有２０多家規(guī)模較大的鋼鐵企業(yè)，而現(xiàn)在只剩五六家。國際鋼鐵巨頭米塔爾近幾年的并購重組更是刺激了全球鋼鐵產(chǎn)業(yè)集中度的上升。我國鋼鐵行業(yè)的集中度到了２００７年由于出現(xiàn)了一些較大的并購重組行動，才初步扭轉(zhuǎn)了產(chǎn)業(yè)集中度下降的趨勢。

    希望我國鋼鐵行業(yè)集中度上升一直是很多政府部門的政策目標。過去幾年，國家發(fā)改委等部門致力于推動鋼鐵行業(yè)并購整合、促進產(chǎn)業(yè)集中度上升，并出臺了相應(yīng)的政策，具體措施包括控制投資、淘汰落后產(chǎn)能、加快工藝技術(shù)升級等。

    在這些政策中，２００５年７月頒布實施的《鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》明確指出了鋼鐵產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的目標：到２０１０年前，國內(nèi)鋼鐵冶煉企業(yè)數(shù)量有較大幅度減少，國內(nèi)排名前１０位的鋼鐵企業(yè)集團鋼產(chǎn)量占全國產(chǎn)量的比例要達到５０％以上，２０２０年達到７０％以上；培養(yǎng)出兩個３０００萬噸級、若干個千萬噸級的具有國際競爭力的特大型企業(yè)集團。在產(chǎn)業(yè)布局調(diào)整上，鋼鐵政策明確規(guī)定，原則上不再單獨建設(shè)新的鋼鐵聯(lián)合企業(yè)、獨立煉鐵廠和煉鋼廠，不提倡建設(shè)獨立軋鋼廠，必須依托有條件的現(xiàn)有企業(yè)，結(jié)合兼并、搬遷，在水資源、原料、運輸、市場消費等具有比較優(yōu)勢的地區(qū)進行改造和擴建；新增生產(chǎn)能力要和淘汰落后生產(chǎn)能力相結(jié)合，原則上不再大幅度擴大鋼鐵生產(chǎn)能力；支持鋼鐵企業(yè)向集團化方向發(fā)展，通過強強聯(lián)合、兼并重組、互相持股等方式進行戰(zhàn)略重組，減少鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量，實現(xiàn)鋼鐵工業(yè)組織結(jié)構(gòu)調(diào)整、優(yōu)化和產(chǎn)業(yè)升級；支持和鼓勵有條件的大型企業(yè)集團進行跨地區(qū)的聯(lián)合重組。

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